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金融中介体系

来源：StudyDay365 - 黄达《金融学》

一、金融中介基础（核心概念）

1. 定义与范围

  • 金融中介=金融中介机构=金融机构，是资金余缺双方的信用媒介，覆盖间接融资+直接融资全领域。
  • 核心范围：银行类、投资银行/券商、保险、信托、租赁、基金、交易所、资信/经纪辅助机构等。
  • 排除：会计师事务所、评估所等非金融类中介。

2. 国际标准分类

  • 联合国ISIC：金融中介（不含养老/保险）→保险/养老基金→辅助金融中介。
  • 国民核算体系SNA：央行→其他存款公司→其他金融机构→金融辅助机构→保险/养老基金。

3. 金融服务业四大特征

  1. 高金融资产比率：金融资产远大于实物资产
  2. 高杠杆比率：资产/权益资本倍数极高
  3. 高风险性：风险易跨机构传导，易引发系统性风险
  4. 强监管性：政府监管严于一般产业

二、西方国家金融中介体系（框架）

总体格局

银行机构主导，银行与非银行金融机构并存；分业→混业是大趋势。

核心机构分类

  1. 中央银行：货币当局，金融体系核心，负责调控与监管。
  2. 存款货币银行（商业银行）：体系主体，经营存贷、结算、创造存款货币。
  3. 政策性银行：政府出资，服务产业/区域政策，不逐利、不与商行竞争。
  4. 投资银行：直接融资核心，承销证券、并购重组、咨询；英=商人银行，日=证券公司。
  5. 其他重要机构
  • 金融公司：发行票据/证券筹资，做消费信贷、小企业贷款
  • 储蓄银行：专营居民储蓄，资金投向长期、不动产抵押
  • 农业银行：服务农业，高风险、长期限、低收益
  • 抵押银行：不动产抵押长期贷款
  • 信用合作社：互助合作，服务社员
  • 社区银行：小体量、服务本地中小微与居民
  • 保险公司：非银核心，保费沉淀为长期资本，人寿险规模最大
  1. 跨国金融中介：全球设点，服务跨国企业；形式：代表处、分行、子行、联营行等。

西方金融业并购特点

  • 同行业+跨行业并购并存
  • 规模巨大、强强联合
  • 市场集中度提升，竞争更激烈

三、中国金融中介体系（重点）

总体格局

以央行为核心、银行为主体，多种金融机构分工协作。

1. 银行体系（核心）

（1）中央银行：中国人民银行

  • 制定货币政策、维护金融稳定、行使央行职能。

（2）政策性/开发性金融机构

  • 国家开发银行（开发性）、中国进出口银行、中国农业发展银行。
  • 1994年组建，政策性与商业性分离，保本微利、不竞争。

（3）国有商业银行（六大行）

  • 工行、农行、中行、建行、交行、邮储银行。
  • 完成股改上市，全球排名靠前，国家控股。

（4）其他商业银行

  • 全国性股份制商行（12家）→城市商业银行→民营银行（19家，微众、网商等）。

（5）农村金融机构

  • 农信社→农商行/农合行、村镇银行、小额贷款公司（只贷不存）。
  • 定位：服务“三农”、小微，不跨区、小额分散。

2. 非银行金融机构

  1. 证券公司：中国的“投资银行”，承销、经纪、自营、资管。
  2. 保险公司：财产险+人身险；资金可投债券、股票、基建等。
  3. 金融资产管理公司（AMC）：华融、长城、东方、信达、银河，处置银行不良资产。
  4. 信托公司：受人之托、代人理财，回归本源，告别“高息揽存”。
  5. 财务公司：企业集团内部融资，服务集团成员。
  6. 金融租赁公司：银行系为主，做融资租赁。
  7. 汽车金融公司：汽车消费信贷。
  8. 货币经纪公司：金融机构间交易撮合，收佣金。

3. 在华外资金融机构

  • 代表处（非营业）+ 营业性机构（法人行、分行、合资行）。
  • 入世后逐步放开，国民待遇+审慎监管。

4. 监管体系演变（必背）

  • 旧：一行三会（央行+银监会+证监会+保监会）
  • 现：一委一行一局一会
    • 中央金融委员会（统筹）
    • 中国人民银行（央行）
    • 国家金融监督管理总局（监管除证券外）
    • 中国证监会（监管证券、直属机构）

5. 国有金融投资平台

  • 汇金公司：注资国有金融机构，行使出资人权利。
  • 中投公司：外汇多元化投资，汇金为其子公司。

四、国际金融机构体系

1. 全球性机构

  1. 国际清算银行（BIS）：央行的银行，巴塞尔协议制定方。
  2. 国际货币基金组织（IMF）：稳定汇率、平衡国际收支，SDR（人民币2016年入篮）。
  3. 世界银行集团：长期发展贷款，支持基建与减贫。

2. 区域性机构

  • 亚洲开发银行（ADB）、非洲开发银行、泛美开发银行。
  • 新开发银行（NDB，金砖）、亚投行（AIIB，中国倡议）：补充全球金融治理，服务基建。

五、中国金融体系历史脉络（简版）

  1. 建国初期：大一统银行体制，央行统揽所有业务。
  2. 改革开放（1979起）：分设工农中建，央行专职央行职能。
  3. 1994年：成立三大政策性银行，分业经营、分业监管成型。
  4. 2003年后：国有商行股改上市，金融机构多元化。
  5. 2018至今：监管整合，一委一行一局一会，扩大开放、防控风险。

六、核心考点与复习要点

  1. 金融中介的定义、范围、四大特征。
  2. 中西方金融体系异同：商行主导、分业/混业、政策性银行定位。
  3. 中国现行机构框架：银行+非银+监管+国际机构。
  4. 监管体系从“一行三会”到“一委一行一局一会”的改革逻辑。
  5. 直接融资（券商/投行）与间接融资（银行）中介的区别。
  6. 亚投行、NDB的背景与意义：完善全球治理、支持发展中国家基建。
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