一、金融基础设施核心概念
- 定义
- 狭义：以中央银行为主体的支付清算体系。
- 广义：支付清算体系 + 法律、会计审计、信用评级、监管框架、金融标准与交易规则等。
- 我国官方界定（2022） 金融资产登记存管、清算结算（含中央对手方）、交易设施、交易报告库、重要支付系统、基础征信系统。
- 核心作用 连接金融体系各部分，保障安全交易、风险对冲、信息获取，是金融高效运行的必要条件。
二、支付清算系统（高频考点）
1. 核心定义
对经济活动产生的债权债务进行清偿的系统，由中介机构、规则、技术手段共同组成。
2. 央行职责
- 组织/协助组织银行业金融机构清算系统。
- 协调清算事项、提供清算服务。
- 会同监管机构制定支付结算规则。
3. 全球主要系统
- Fedwire：美联储大额实时支付。
- CHIPS：纽约清算所银行同业支付。
- SWIFT：全球金融电讯协会，信息传输（非资金清算）。
4. 人民币跨境支付系统（CIPS）
- 一期（2015）：实时全额结算。
- 二期（2018）：混合结算，全球时区全覆盖。
- 地位：打破原清算行垄断，提升人民币跨境效率。
5. 支付清算系统三大作用
- 经济运行的资金高速公路，提升资金效率。
- 预警信用风险、流动性风险，维护金融稳定。
- 为货币政策提供数据支持与操作渠道。
三、清算 vs 结算（必背区分）
| 概念 | 英文 | 核心含义 |
|---|---|---|
| 清算（Clearing） | 轧差、对账、计算应收应付差额 | 算账过程 |
| 结算（Settlement） | 货币最终收付，债权债务终结 | 交割过程 |
四、四种清算方式（选择/简答）
- 全额实时结算（RTGS）
- 逐笔单独结算，无轧差。
- 优点：效率高、风险低；缺点：占用资金多。
- 净额批量清算
- 先轧差再结算净额。
- 优点：资金占用少；缺点：存在透支风险。
- 大额资金转账系统
- 单笔金额大、笔数少、高安全、高成本。
- 小额定时结算（零售支付）
- 笔数多、金额小、低成本，如ATM、POS。
五、票据交换所
- 最早的支付清算组织，1773年伦敦成立首家。
- 原理：应收差额总和 = 应付差额总和，通过央行账户转账结清。
六、金融市场基础设施（FMIs）
1. 构成
支付系统、中央证券托管、证券清算系统、中央交易对手（CCP）、交易信息库。
2. 2008金融危机后改革（重点）
- 场外衍生品交易信息库：提高透明度，监测系统性风险。
- 中央交易对手（CCP）：集中清算，隔离交易双方，降低风险传染。
3. 国际标准
- 制定：CPMI（原CPSS）+ IOSCO。
- 核心文件：《金融市场基础设施原则》（PFMI）。
七、金融业标准（高频简答）
1. 定义
金融行业统一规范与通用语言，是金融行为的参照系。
2. 核心标准体系（FSAP框架）
- 银行：巴塞尔《有效银行监管核心原则》。
- 证券：IOSCO《证券监管目标与原则》。
- 保险：IAIS《保险核心原则》。
- 支付：重要支付系统核心原则。
- 结算：证券结算系统建议。
3. 关键细分标准
- 资本质量标准：核心是吸收损失能力，普通股 > 优先股 > 附属资本债。
- 会计准则：公允价值计量存在顺周期性，需逆周期调整。
- 风险管理标准
- 流动性：LCR（短期）、NSFR（长期）。
- 杠杆率：巴塞尔最低3%。
- 拨备：逆周期拨备、前瞻性拨备。
- 统计标准：IMF制定国际金融、国际收支统计。
4. 中国态度
- 积极参与国际标准制定，不盲目照搬。
- 立足国情，提升金融稳健性，推进金融标准化“十四五”规划。
八、本章必背简答题答案
- 如何理解金融基础设施？ 金融基础设施是支撑金融体系运行的核心保障，狭义指央行支付清算体系，广义包含法律、会计、信用、监管、标准等全套制度与系统，是金融安全高效运行的基础。
- 我国金融基础设施现状 已建成全球最大征信数据库；CIPS实现全球覆盖；支付清算、登记托管、监管体系完善，形成中国特色，稳步对接国际标准。
- 支付清算系统的意义 保障资金高效流转、预警金融风险、服务货币政策，是现代经济与金融稳定的“血脉”。
- 2008后金融市场基础设施改革 建立场外衍生品交易信息库、推广中央交易对手集中清算、发布PFMI国际标准，强化透明度与风险防控。
- 金融业标准与中国态度 金融业标准是行业统一规则，关乎稳健与公平。中国应积极参与制定、结合国情落地、坚持自主与开放结合。