一、新古典主义（NCM）
由70年代理性预期学派发展而来；托宾曾称其为“第二号货币主义”，但后来形成独立体系，影响超过货币主义，有“理性预期革命”之称。代表：卢卡斯、萨金特、巴罗、华莱士、明福特等。
基本假设
- 理性预期：当事人利用一切可得信息，不会犯系统性错误（穆思1961年提出概念）。
- 市场出清：价格灵活调整，供求均衡。
- 经济人最优化：宏观应有一致的微观基础。
主要理论块
- 货币经济周期：未预期到的货币冲击造成产量波动；被预期到的货币政策无效。
- 实际经济周期（RBC）：波动主要来自真实冲击（技术等），货币非核心。
- 李嘉图等价等：财政扩张可能被私人储蓄调整抵消（巴罗等讨论）。
政策含义
系统的、可预期的需求管理难以稳定产出；规则、信誉与微扰动政策无效性命题冲击“微调神话”。
划重点
新古典宏观：理性预期 + 市场出清 → 只有未预期到的政策才有实际效应；长期应靠真实面与规则。
二、新凯恩斯主义
坚持市场可能非出清、存在非自愿失业，但认真回应“缺乏微观基础”的批评：用菜单成本、效率工资、交错定价、信贷配给等解释名义/实际粘性，说明需求冲击仍有实际效应，稳定政策仍有空间。
它吸收理性预期与微观建模技术，却拒绝“政策无效”的极端结论——名义上“新”，血统上仍是凯恩斯。
三、争论与融合
| 维度 | 新古典主义 | 新凯恩斯主义 |
|---|---|---|
| 市场 | 出清 | 可能非出清 |
| 波动源 | 货币未预期冲击 / 真实冲击 | 需求冲击 + 粘性 |
| 政策 | 怀疑斟酌干预 | 有限但积极的稳定政策 |
教材指出二者存在争论，也在模型技术、预期处理上出现一定融合：当代宏观常见 DSGE 外壳下并存不同摩擦假设。学习时先分清对市场出清与政策有效性的立场，再看技术细节。
自测三问
- 理性预期假设的基本含义是什么？
- “政策无效性”命题大致在说什么？
- 新凯恩斯主义如何为价格/工资粘性提供微观解释？